LED产业链年报：传统与高端企业分化加剧，技术升级成未来关键_新闻动态

LED产业链年报：传统与高端企业分化加剧，技术升级成未来关键

2025-03-10 21:10:45 星域广告 103 阅读

在全球宏观经济波动与技术迭代的双重压力下，2024年全球LED产业链各环节企业业绩呈现“冰火两重天”局面。从设备制造到终端应用，不少传统业务企业深陷转型阵痛，而Mini/Micro LED等高端技术突破者则逆势增长，显示出新旧动能转换的深刻变革。

艾比森：海外市场发力助力业绩逆风翻盘

艾比森年报显示，公司2024年营业总收入达36.66亿元，同比下降8.5%，其中海外市场贡献29.28亿元，实现增长13.68%，而国内市场营收则下滑48.44%。净利润仅为1.17亿元，同比下降近63%，虽然政府补贴和非经常性损益贡献了约4193万元，但毛利率仍受成本与费用双重挤压影响，仅为27.97%，较2023年下降1.6个百分点。业绩下滑主要归因于国内市场需求骤减与行业价格战，而海外体育赛事、虚拟制作等新兴应用则为其海外业绩带来显著提振。艾比森通过在海外渠道构建6000家分销网络及3000名认证工程师的服务体系，形成了较为坚固的全球化壁垒，未来有望依托差异化服务实现长效增长。

聚灿光电：高端产品助力盈利能力大幅提升

聚灿光电实现营业总收入27.60亿元，同比增长11.23%，连续六年保持快速增长，复合增速达到30.49%。净利润达到1.96亿元，同比增长61.44%，扣非净利润增长更为显著。毛利率同比提升3.26个百分点至13.70%，主要得益于车用照明、Mini LED直显芯片等高附加值产品收入占比提升至60%，其中Mini LED业务同比激增近四倍。公司前三季度研发费用达2.84亿元，占营收比例高达22.25%，充分体现出企业在技术研发和全色系布局方面的持续投入。得益于产能利用率98.45%和高效的精细化运营管理，聚灿光电在供应链管理和资产周转方面均优于同行，未来在Mini/Micro LED应用的渗透下，业绩增长潜力巨大。

恒太照明：产能扩张与成本压力并存

恒太照明2024年营业总收入实现7.18亿元，同比增长26.85%，但净利润却出现下滑，同比下降9.66%，这主要与越南工厂一期投产后产能大幅释放有关。虽然越南工厂带来了产量同比40%的增长和北美、欧洲市场订单的提升（分别增长38%和29%），但跨国管理中的供应链响应滞后、协作效率低下，加上人力成本和折旧费用增加，导致整体成本大幅上升。与此同时，公司为抢占市场份额采取的降价策略也使通用照明产品单价下降约8%，进而压缩了毛利率。库存激增和经营活动现金流转负显示出短期内企业仍面临较大财务压力，未来能否实现成本管控和智能照明产品技术升级，将是利润修复的关键。

新益昌：阵痛式转型中的技术复用突破

新益昌年报显示，公司营业总收入为9.34亿元，同比下降10.21%，传统LED设备业务收入收缩明显，净利润下降近29%。为摆脱低毛利传统业务困境，新益昌积极转型聚焦Mini LED固晶机和半导体封装设备研发，预计Mini LED固晶机收入可达3.5-4.0亿元，占比约40%。新业务的发展虽带来研发费用率上升和销售费用增加，但同时高端设备订单的毛利率比传统产品高出10%-15%，现金流与营收比率也有所改善。分析认为，尽管转型初期面临阵痛和短期盈利压力，但如果Mini LED业务占比持续提升，加上半导体封装设备市场的开拓，新益昌未来有望实现业绩修复和利润增长。

华兴源创与炬光科技：技术卡位与全球产能调整中的隐忧

华兴源创2024年营业总收入18.20亿元，同比下降2.20%，净利润出现亏损，亏损额中有66%来自子公司商誉减值。公司虽在Mini/Micro LED技术布局上同步推进，并将客户结构优化为半导体检测设备收入占比提升至30%，但消费电子需求疲软及成本压力使其整体毛利率下降约5%。在行业整体景气度不高的背景下，华兴源创能否加速Micro LED产业化步伐，将成为未来业绩转正的关键。

炬光科技方面，营业总收入达到6.19亿元，同比增长10.32%，但净利润转为亏损，亏损主要源自商誉和资产减值压力。并购形成的资产组面临整合阵痛，加上海外产能转移及全球化布局过程中汇率波动、财务成本激增，短期内盈利压力较大。然而，随着公司聚焦汽车光学、工业微纳光学等高端业务，未来在激光雷达和泛半导体领域的突破可能为其带来盈利拐点。

行业趋势：技术升级与国产替代成主旋律

整体来看，2024年LED产业链正处于深刻转型期。传统LED设备和照明业务受到国内需求萎缩和价格战冲击，而Mini/Micro LED技术则在车载显示、AR/VR、超大型显示及新能源汽车照明等新兴领域迅速渗透。全色系产品布局与全球化渠道建设正帮助部分企业打破海外技术垄断，逐步实现国产替代。技术升级红利与高端产品占比提升将成为未来LED产业链竞争的重要砝码。

与此同时，部分企业因扩产与降本策略的同步实施，虽实现营收增长，但在成本控制、现金流管理和资产减值风险方面仍面临严峻考验。如何在保证技术研发投入的同时，优化跨国供应链管理、提升产品溢价能力，将是LED企业未来稳健发展的核心命题。

各家企业年报数据披露，LED产业链正经历一场深刻的结构性调整。从海外市场拉动到高端技术突破，再到跨国生产成本管控，不同企业在转型过程中展现出各异的业绩表现。未来，只有那些能实现技术升级、提高产品附加值并加强全球化运营管理的企业，才能在这一竞争激烈的市场中立于不败之地。随着Mini/Micro LED及半导体封装设备等新兴业务的逐步落地，LED产业链或将迎来新一轮的发展机遇。